炸雷！净利预盈2000万变预亏5.5亿股民：准备数跌停板吧

夜夜夜夜枭2016

又见上市公司业绩变脸，说好的盈利至少 2000 万元，结果变成至少亏损 5.5 亿元，有股民留言称，准备数跌停板吧！
4 月 9 日晚间，翰宇药业 ( 300199 ) 公布 2020 年业绩修正公告，1 月底曾预计 2020 年净利润盈利 2000 万元至 3000 万元，修正后预计亏损 5.5 亿元至 6.5 亿元。


至于业绩修正的原因，翰宇药业解释称，一是公司从业绩预告后至 4 月 9 日期间产生部分销售退货，影响净利润约为 -6000 万元；二是出售科信必成部分项目未完成，将剩余项目费用化处理，影响净利润约为 -3000 万元；三是对参股公司会计核算方法变更取消，影响净利润约为 -2.03 亿元；四是对子公司应收账款按照账龄法计提信用减值损失，改为按单项计提信用减值损失，影响净利润约 -3.00 亿元。


翰宇药业表示，董事会对本次业绩预告修正给投资者带来的不便深表歉意 ……
此外，对于此次业绩变脸，4 月 11 日，交易所也下发关注函，要求公司补充说明在以前年度按账龄法对应收账款计提信用减值损失是否合理、审慎，补充说明前次变更会计核算方法是否合规、审慎 ……
面对业绩变脸，一众投资者也纷纷留言称：
连续三年亏损，不是要退市吗？
非常恶心！业绩地雷毫无预期，周一跌停！！！
可以看出，上市公司要想亏损太简单了，随随便便就能亏几个亿 ……
事实上，这已经是翰宇药业净利润第三年亏损了！
资料显示，翰宇药业于 2011 年登陆 A 股市场，主要从事化学合成多肽药物的研发、生产和销售。2011 年，翰宇药业实现营收 1.66 亿元，归母净利润逾 8000 万元，到 2017 年营业收入已增至 12.46 亿元，净利润超 3 亿元 ……


2018 年，翰宇药业迎来上市首度亏损，净利润亏损 3.41 亿元，主要系计提商誉减值损失导致；2019 年营收也遭遇了腰斩，净利润亏损增至 -8.85 亿元，在经营受挫的同时又计提大额资产减值损失等 ……
如今又亏损至少 5.5 亿元，这也意味着翰宇药业将连续三年亏损，亏损金额将超 17.76 亿元；要知道，自上市以来，在 2011 年至 2017 年合计盈利才接近 14 亿元！！！
值得一提的是，翰宇药业毛利率一直维持在 80% 左右，但为何公司净利润连年亏损？究其原因，公司销售费用也一直居高不下。2018 年高达 6 亿元，2019 年约为 5.93 亿元，同期研发费用分别仅为 0.95 亿元、1.8 亿元 ……
特别是在 2019 年，翰宇药业实现营收才 6.14 亿元，销售费用率已经达到 96.5%，成为当年 A 股药企销售费用率之王，也意味着，公司每赚一块钱进账，就有九毛六是要作为销售费用花出去的 ……


当然，与翰宇药业一样被高销售费用率困扰的药企不在少数。那么药企销售费用支出居高不下，干嘛了呢？
央视曾播出专题调查节目《高回扣下的高药价》，揭露药企隐藏在销售费用下的各类潜规则，央视将医药代表排队给医生送回扣的 " 份子钱 "、多位医生收受装有现金的 " 信封 "，甚至医生和医药代表讨价还价索要 " 至少二十个点以上 " 回扣等细节影像一一曝光。
另外，恒大经济研究院院长任泽平同样在《揭开中国药企销售费用畸高之谜》的研报中提到，一项调查数据显示，中国药企销售费用主要花在了公关招标机构、公关医院相关负责人、医生回扣、医药代表提成、统方等方向，分别对应招标环节、医院采购环节和处方销售环节，医生回扣占比超过一半 ……
回到翰宇药业，业绩不给力的同时，二级市场表现也不乐观。数据显示，自 2020 年 10 月 22 日以来，翰宇药业股价不断下跌，从 9 元多到如今跌至 5 元附近，期间累计跌幅已接近 42%；若将时间轴拉长，在 2018 年 5 月曾接近 20 元 / 股，至今跌幅更是已超 70%……