美国就业快速恶化，股市为何持续大涨？

万事兴

原标题：美国就业快速恶化，股市为何持续大涨？    来源：格隆汇
5月8日晚间，美国官方如期公布非农就业数据，4月为-2050万人，创下历史最大降幅。
上一轮次贷危机非农就业数据最多到-80万，而今年4月是-2050万，相当于这是金融危机水平的25倍之多。
2008年金融危机以来，美国新增非农就业于2010年1月首次由负转正，截止2020年2月累计新增就业人数达2148.8万人。但美国3-4月份非农就业人数合计-2120.1万人。
这相当于纽约州全部失业了（纽约州人口2000万人），也可以说是10年来努力增加的就业一两个月溃于一旦。
当晚，美国还披露了4月失业率高达14.7%，创下第二次世界大战以来的新高水平。
其实，我们所关注的非农失业率实际是U-3失业率，包括了各类临时工的就业，但又把没有主动找工作的那群社会闲置人员摒除在外。
所以，这美化了失业率数据，其实更应该参考的是U-6失业率（PS：已经失业并在积极寻找就业的人数占总劳动人口的百分比），4月为22.8%，逼近1933年大萧条时期创下的24.9%的峰值。
不过，以上数据基本符合市场广泛预期。此前，每周会公布ADP以及首次申请失业救济数据。
5月6日，美国公布4月ADP（被称为“小非农”，提前是对美国非农就业人口的提前预测）录得-2023.6万人，远超此前纪录低位的-70.8万人。
再看首次申请失业救济人数，3月22日当周为330.7万。接下来的6周分别为686.7万、661.5万、523.7万、444.2万、384.6万、316.9万。加总7周数据，相当于有3348.3万人首次申领失业救济。
另外，美国持续申请失业救济人数，截止5月7日为2264.7万人，4月16日仅为1197.6万人，3月16日仅为178.4万人。该数据同样是创下历史最高记录。
再看下已经披露的经济数据，美国一季度GDP增速为-4.8%。这还不算太狠，主要是因为美国疫情是3月份开始爆发，4月份才是高潮。所以二季度才是关键中的关键。
摩根大通预计，4月至6月期间的GDP折合成年率将萎缩14%；美国银行和Oxford Economics均预计萎缩12%。高盛预计萎缩24%。摩根士丹利预测萎缩30%，且全球最大对冲基金——桥水预测二季度经济将萎缩30%……
还有更狠的，白宫经济顾问预计第二季度美国GDP萎缩40%，圣路易斯联储主席布拉德则预计史无前例地下降50%。
新冠疫情对于美国经济的严重冲击，可以从4月的服务业和制造业PMI中看出一些端倪了。
4月服务业PMI为26.7，环比3月的39.8%继续下滑13.1个百分点。
（来源：经济指标网）
再看制造业PMI，4月为36.1，相比3月份的48.5环比下滑12.4个百分点。
（来源：经济指标网）
从以上数据可以看出，疫情对于占比GDP贡献的80%的服务业冲击最大更深。
总之，不管是就业市场、还是宏观的PMI等数据，均显示新冠疫情对于美国经济的冲击是史无前例的。
但是，美国资本市场却非常火热。5月8日，三大股指再度大涨，道指涨近2%，纳指上涨1.58%，标普500上涨1.69%。
（来源：Wind）
尤其是纳指已经反弹2020年初以来所有跌幅，还倒涨1.66%。道指、标普跌幅已经收窄至10%、15%以内了。纳指反弹最大，主要是科技巨头（微软、苹果、亚马逊、谷歌、FB等）权重非常大，受到疫情的影响相对较小。
股市反弹如此之大，是不是新冠对于经济的影响就不大呢！显示不是，看看就业数据、经济宏观相关数据便可知。
美股反弹这一波，主要的推手是疯狂滥发的货币。
自3月9日之后，美联储通过降息和无限量资产购买计划，推出了规模空前的刺激措施，美联储超规模接手金融市场中的资产，如国债、抵押支持证券以及各类资产等，导致美联储的资产负债表当前已经扩张至6.72万亿美元，美债也突破了25万亿美元，可谓触目惊心。
太平洋投资管理公司预计美国今年的财政赤字将超过4万亿美元。而美国市场普遍预计美联储的资产负债表到今年年底不会低于9万亿美元，这般疯狂的印钞过程与无比庞大的纾困规模，再加上美国市场的杠杆率，所带来的货币效应是巨大的。
货币泛滥，钱基本不会大规模流入实体经济，主要的去向是美国金融市场。在经济基本面快速恶化的大背景下，1个多月快速拉高股指，其实风险在加剧汇集，泡沫越吹越大。
这一幕令人恐惧与不安。这或许也是巴菲特宁愿割肉也要出来的重要原因吧。
看看巴菲特，手里有现金1370亿美元之巨，折合人民币将近约10000亿元，并且比去年底多出100亿美元。
（来源：基金报）
没有基本面的支撑，光放水是不大可能支撑股市走远的。现在高处不胜寒的美股，接下来会不会重演3月份精彩刺激的大跳水。我们拭目以待。




                                                                                                                                                                                                                                                                                                       









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