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发表于 2019-1-24 16:32:18 |显示全部楼层
【e 财经】最通俗的表达,最易懂的财经 来源 : 雪球网
在经济活动中,货币与其他很多经济指标息息相关,同时也影响着我们的经济活动。而央行作为货币的发行者,如何管理好货币供应,是一门顶尖的艺术。
M0,M1,M2
按照惯例,货币主要分为三个层次:M0(流通中货币)、M1(狭义货币)和 M2(广义货币)。什么意思呢?
M0,即各个单位(企业、机关、学校等)的库存现金和居民持有的现金之和。举个粟子:企业将 10000 块工资打到员工的工资卡上,员工把卡上 2000 块取出来,以现金的方式放在钱包里。这 2000 块便是 M0。
M1,即 M0+ 企业在银行里面的活期存款。比如企业拿出 1 万用于支付供应商货款,那么这 1 万会打到供应商在银行活期存款账户上;并支付 3000 元税费,这 3000 块会打到税务部门在银行活期存款账户上;剩下的 3000 块留在自己的活期账户上,用作日常营运资金。那么这 16000 块,加上之前的 2000 块现金,共 18000 块便是 M1。
M2,即 M1+ 准货币(定期存款 + 居民储蓄存款 + 其他存款)。有人会问,这个准货币不也是存款嘛?和 M1 有区别吗?当然有!定期存款、居民储蓄存款、其他存款都是有期限的,不能立刻取现,因此被称为准货币,就好比还未转正的员工一样,还不能算是真正意义上公司的一员。
这么一来,想知道货币到底多不多,看 M2 的增速和存量不就行了吗?通常来讲,M2 基本可以覆盖市场上所有的货币,也就是以各种形式存在的钱。所以,如果 M2 增加,那么意味着市场货币增加。平时不管是财经资讯,还是报告,也都会提到 M2 这个词。
利率
利率就是钱的价格,而既然是价格,也就必定会受到供求关系影响。当市场中的货币供应过多时,资金面宽裕,金融机构、老百姓借钱都很容易,这么一来利率便会趋于下降,因为如果你的利息高,那我就去利息更低的银行贷款啊!同理,当货币供应越少,利率就越高。
一般来说,国内市场利率以 SHIBOR(上海银行间同业拆借利率)为基准。当 SHIBOR 下行时,说明资金面开始宽裕;反之则意味着资金面趋紧。而国际上则以 LIBOR,即伦敦同业拆借利率为基准。道理也是一样的。


通胀与通缩
我们通过通胀与通缩,侧面清楚货币供应到底多还是少。以通胀为例,有一种通胀是由于货币供应过多造成的,我们称之为货币超发型通胀。假设社会的总财富是 100 块钱,市场上流通着 100 斤大米,1 块钱正好可以买 1 斤大米。某一天,银行开动印钞机,多印了 100 块,这时财富增长到 200 块钱,而大米还是 100 斤。此时每斤大米如果还是 1 块,那多出的 1 块没地方去,咋办呢?于是为了保持平衡,则需要 2 块钱对应的 1 斤大米,大米价格也就从 1 元 / 斤上涨到了 2 元 / 斤。
总钱数与市场上流通的商品总量对应,也就是 1 块钱对应价值 1 块钱的商品,这样才能保持物价稳定。当钱印多了,也就是货币供应量过多时,市场中的钱比市场里的商品多了,钱无法完全消化这些商品时,那么每个商品对应的钱也就增加了。
总之,通胀和通缩都是商品和货币不对等引起的,理论上,商品价值总量要等于货币总量。如果商品价值增长速度小于货币增长速度,比如货币超发,就会出现通货膨胀、物价上涨;如果商品价值增长速度大于货币增长速度,就出现通货紧缩,物价下跌。
外汇占款
通过外汇占款,我们同样能估算货币供应量。比方说,外贸公司通过出口赚了 100 万美元,但必须将外汇换成人民币。假设汇率 1:6,那么外贸公司将换回 600 万人民币,银行则得到 100 万美元。但是银行也有换汇业务,靠汇差可以赚点利润。于是银行再以 1:6.1 的比例把美元再卖给央行。而央行为了将这些美元买下了,就必须投放 610 万人民币。那么,这 610 万便是外汇占款。当然,平时来中国旅游、探亲、投资的外国人,他们将手中的外汇换成人民币,也会形成部分外汇占款。
因此,当外汇占款增加时,也就意味着货币投放量的增加。如今,外汇占款也是央行重要的货币投放方式之一。
总结:影响货币的宏观因素有很多,但受货币影响的因素更多。央行作为货币发行者,如何管理好一国货币供应,是一门顶尖的艺术。经济的持续发展需要的货币供给有一定的增长,当然如果是过度超发还是紧缺,都会导致经济脱离正常的运行轨道。因此当国家在去杠杆时,也是非常地小心。
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